台股市場分析與基本面研究
掌握專業分析技能，做出明智投資決策
? 台股市場總覽
即時掌握台股市場動態與重要指標
主要指數表現
加權指數
17,523.45
+138.25 (+0.79%)
成交量: 3,245億
成交筆數: 1,234,567
櫃買指數
197.82
-1.45 (-0.73%)
成交量: 458億
成交筆數: 187,432
台灣50
142.35
+1.28 (+0.91%)
成交量: 125億
追蹤誤差: 0.02%
高股息
38.92
+0.15 (+0.39%)
成交量: 78億
殖利率: 5.2%
類股表現排行
航運
+3.45%
鋼鐵
+2.18%
半導體
+1.87%
電子
+0.95%
金融
+0.12%
生技
-0.78%
觀光
-1.34%
營建
-2.05%
市場廣度分析
上漲家數
1,245
下跌家數
687
平盤家數
123
漲停家數
45
跌停家數
12
騰落指標
+558
漲跌比例圖
上漲 60.7%
下跌 33.5%
平盤 5.8%
? 基本面分析方法
學習評估公司內在價值的專業技能
? 財務報表分析
? 資產負債表
分析公司的財務結構與償債能力
重要比率
- 負債比率 = 總負債 ÷ 總資產
衡量公司負債程度，一般低於50%較佳 - 流動比率 = 流動資產 ÷ 流動負債
評估短期償債能力，大於200%較安全 - 速動比率 = (流動資產-存貨) ÷ 流動負債
更嚴格的償債能力指標，大於100%較佳
? 損益表
評估公司的獲利能力與營運效率
重要比率
- 毛利率 = (營收-營業成本) ÷ 營收
反映產品競爭力，高毛利率代表定價能力強 - 營益率 = 營業利益 ÷ 營收
衡量本業獲利能力，排除業外收入影響 - 淨利率 = 稅後淨利 ÷ 營收
最終獲利能力指標，包含所有損益項目
? 現金流量表
分析公司的現金創造與運用能力
營業現金流
本業活動產生的現金，應為正數且穩定成長
投資現金流
資本支出與投資活動，成長企業通常為負數
融資現金流
股利發放與借貸活動，反映資金來源運用
財務比率計算器
毛利率
30.0%
營益率
20.0%
淨利率
15.0%
? 公司估值方法
本益比估值法 (P/E Ratio)
公式：股價 ÷ 每股盈餘 (EPS)
本益比區間解讀
10倍
低估或衰退
10-20倍
合理估值
20-30倍
成長股溢價
30倍
高估或題材
實際範例：台積電估值
- 當前股價：580元
- 預估EPS：28元
- 本益比：580 ÷ 28 = 20.7倍
- 評價：合理偏高
股價淨值比法 (P/B Ratio)
公式：股價 ÷ 每股淨值 (Book Value)
PB比解讀原則
- PB 1：股價低於淨值，可能被低估
- PB 1-2：一般合理範圍
- PB 3：溢價較高，需檢視成長性
適用產業
金融業
資產價值明確
傳統製造
固定資產比重高
科技業
無形資產難估
服務業
輕資產模式
現金流折現法 (DCF)
將未來現金流折現至現值進行估值
步驟1：預測現金流
預測公司未來5-10年的自由現金流
步驟2：確定折現率
使用WACC (加權平均資本成本)
步驟3：計算終值
預測期後的永續價值
步驟4：折現加總
將所有現金流折現後相加
DCF公式
企業價值 = Σ [FCFt ÷ (1+r)^t] + TV ÷ (1+r)^n
FCF = 自由現金流, r = 折現率, TV = 終值, n = 預測期
簡易估值計算器
本益比
20.0倍
股價淨值比
2.0倍
合理價位
75元
估值結論
高估
? 產業分析框架
波特五力分析
產業競爭
現有競爭者的威脅
新進入者
進入障礙高低
替代品
替代產品威脅
供應商
供應商議價能力
買方
客戶議價能力
產業生命週期
? 新興期
- 高成長但虧損
- 技術不確定性高
- 市場規模小
- 風險與報酬並存
? 成長期
- 快速成長獲利
- 市場需求擴大
- 競爭者增加
- 投資機會最佳
?️ 成熟期
- 成長趨緩穩定
- 市場飽和
- 競爭激烈
- 重視效率與成本
? 衰退期
- 需求下降
- 技術被取代
- 廠商退出
- 避免投資
台灣重點產業分析
? 半導體
市值佔比
32%
全球地位
領導
前景展望
AI、5G、電動車需求推動成長，但面臨地緣政治風險
龍頭企業
2330 台積電
2454 聯發科
2303 聯電
? 金融業
市值佔比
18%
殖利率
5-7%
前景展望
升息環境有利，但需關注房地產風險與數位轉型
龍頭企業
2881 富邦金
2882 國泰金
2880 華南金
? 傳統製造
市值佔比
25%
景氣敏感
高
前景展望
受全球景氣影響大，需關注原物料成本與匯率變化
龍頭企業
2317 鴻海
1301 台塑
2002 中鋼
? 生技醫療
市值佔比
3%
波動性
極高
前景展望
高齡化趨勢帶動需求，但研發風險高且法規嚴格
龍頭企業
4142 國光生
6547 高端疫苗
1789 神隆
? 總體經濟分析
掌握影響股市的重要經濟指標
? 經濟成長指標
GDP成長率
+3.2%
年增率
↗
經濟成長動能穩健，內需消費復甦
工業生產指數
+2.8%
月增率
↗
製造業生產回溫，出口訂單增加
採購經理人指數
52.3
PMI
↗
高於50榮枯線，製造業景氣擴張
? 通膨與利率
消費者物價指數
+2.1%
年增率
→
通膨溫和，在央行目標範圍內
重貼現率
1.875%
央行利率
→
央行維持利率不變，觀察經濟情勢
十年期公債殖利率
1.45%
債券利率
↘
長期利率下滑，有利股市估值
? 匯率與貿易
新台幣匯率
31.25
USD/TWD
↗
台幣小幅貶值，有利出口競爭力
出口金額
+5.7%
年增率
↗
科技產品出口強勁，帶動整體成長
外匯存底
5,580億
美元
↗
外匯存底充裕，匯率穩定性高
? 重要經濟數據發佈時程
1/15
GDP成長率 (Q4)
高影響
預期：+3.1% | 前值：+2.9%
1/20
央行利率決議
中影響
預期：維持1.875% | 關注貨幣政策
1/25
12月出口數據
中影響
預期：+4.5% | 前值：+5.7%
1/30
消費者信心指數
低影響
預期：85.2 | 前值：84.8
? 個股分析工具
運用專業工具深入分析個別股票
? 個股健檢工具
輸入股票代號，快速評估投資價值
